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明日最具上涨潜力的7牛股

作者:马冬梅 发表于2022-04-28 01:28:15 来源:经典美文网

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  百润股份(002568):创领时尚尽享爆发

  公司并购巴克斯顺利过会,未来业绩将快速释放。预调酒第一品牌上市,预计潜在的营收空间为100 亿,净利润25 亿,25 倍估值,加上原有香精业务给予700亿市值,或2017 年4.5 元EPS 对应35 倍,目标价156 元,给予“审慎推荐-A”。

  百润股份并购巴克斯酒业无条件过会,未来预调酒业务持续爆发式增长。4月29 日,百润股份并购巴克斯酒业无条件通过证监会审核,符合预期。巴克斯酒业专注预调酒品牌RIO 的生产和销售,几年来业务出现爆发式增长,2013、2014 及2015 年一季度收入1.86、9.82 和7.75 亿,未来新厂投产和顺利过会,业绩有望保持爆发式增长。

  终端市场规模400 亿,RIO 预调酒树立行业第一品牌,推动行业快速增长。1)根据日本预调酒人均消费量及目前中国城市化率及经济发展水平,估计目前中国市场静态的预调酒终端市场规模350-400 亿,出厂规模200 亿,2014年出厂规模20-30 亿,2015 年预计70 亿左右。2)预调酒定位为大众快消品,基本上摆脱任何酒精文化基因的束缚。加入洋酒增加卖点和奇妙感觉,漂亮的瓶子、果汁的甜美、并不高的价格获得新一代消费者青睐;3)2013 年开始RIO 通过热播剧和综艺节目投放广告,品牌力极大的提高,市场占有率超过40%仍在提升,成为预调酒第一品牌,推动行业从夜店走向大众消费。

  RIO 品牌优势、渠道优势明显,不必过分担心行业竞争。1)RIO 在2014 年投入广告费用超过收入的30%,公司对产品定位理解深刻,通过热播剧、综艺节目、校园活动等全方位精准推广,迅速成为最知名的预调酒品牌,百度搜索量与茅台五粮液相当;2)渠道利润丰厚,有实力经销商不断加盟,公司销售团队从14 年1000 人迅速增加到15 年一季度3000 人,继续下沉渠道和向空白市场推广;3)白酒企业进入的概率较小,国内大型食品企业暂时也没有介入,不必过分担心行业竞争,RIO 渠道利润高、品牌力强,有实力采用广告促销等方式阻止其他企业大规模进入。

  目标价156 元,首次给予“审慎推荐-A”评级。按照200 亿的出厂规模,RIO保守估计占到市场的50%,甚至更高,利润率未来保持25%左右,净利润25亿,加上香精业务,按照25 倍市盈率给予700 亿市值,或者按照17 年EPS4.5元,35 倍估值,综合之后目标价156 元,首次给予“审慎推荐-A”评级。

  (招商证券)

  博世科(300422):兼具稀缺性、高弹性的工业废水治理专家

  投资建议:公司工业废水治理主营业务(末端、前端)将受益于“水十条”工业废水治理相关条款;PPP 有望助力公司做大市值。预计2015-2017 年,公司EPS 分别为0.94、1.43、2.17 元。考虑公司是工业废水治理稀缺标的,未来有望受益PPP 政策、存在较大市值增长空间,我们认为公司应享受一定估值溢价;参考可比公司平均估值水平,我们选取PE 估值方法的结果,给予公司2016 年75 倍PE,对应的目标价107.25 元,首次覆盖,给予“增持”评级;

  工业废水治理是基石。水十条面世,狠抓工业污染防治成首要任务;公司以造纸行业废水处理起家,造纸行业废水排放量是工业行业中最大的,且造纸废水主要排放省份均是公司主要经营区域;根据环保部,2013 年造纸业废水排放量28.5 亿吨,为工业行业废水排放量之首;

  PPP 有望助力公司做大市值。PPP 是水污染防治领域助推器,提前布局PPP 领域水务工程设备企业的股价及市值总体均表现良好;公司进军水污染防治PPP 领域是大势所趋,且公司目前市值较小,相对于潜在的业务领域业绩、市值弹性可观;

  新型业务亮点颇多。公司未来发展方向包括重金属污染治理与环境修复、污泥处理处�Z及资源化利用、烟气治理、水体生态修复、生物质可再生能源等;其中重金属污染治理技术已形成一体化技术系统,并取得清水塘、大湖等多个项目业绩;

  风险因素。(1)宏观经济下滑。(2)水务PPP 模式推进低于预期。

  (国泰君安)

  迪马股份(600565):审时度势,在军工、医疗服务领域寻求突破

  坚持“双主业”发展战略。迪马股份是我国专用车领域领军企业,具备承担军用特种车辆的资质和能力,其防弹运钞车产品国内市场占有率保持第一;房地产业务坚持深耕区域市场的发展战略,迪马股份控股股东在2014 年已将全部地产资产注入到上市公司,有效增厚经营业绩。

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